摘要：2018年國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)125萬輛，全球占比超50%，已連續(xù)三年蟬聯(lián)世界第一，但相匹配的充電樁數(shù)量較少，極大的制約著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，本文介紹了充電樁的補(bǔ)貼政策和發(fā)展現(xiàn)狀，并分析了充電樁行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。

充電樁分為交流慢充樁和直流快充樁兩類，前者主要為隨車配建，應(yīng)用于私人車輛夜晚充電，占2018年新增公共充電樁的40%，后者主要為公交車及臨時使用車輛配建，應(yīng)用于公共區(qū)域，功率30～360kW不等，約占2018年新增公共充電樁的60%。據(jù)中國充電聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，目前新能源汽車與充電樁比例約為3.5:1，高峰期充電樁數(shù)量不足，亟待增加。

多地出臺充電樁建設(shè)補(bǔ)貼，北京等城市注重運(yùn)營補(bǔ)貼

2019年3月，四部委發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，《通知》中確定新能源汽車產(chǎn)業(yè)中補(bǔ)貼重點(diǎn)由汽車轉(zhuǎn)向充電樁，支持充電基礎(chǔ)車市的建設(shè)和運(yùn)營服務(wù)兩方面。在地方層面，大部分省份的充電樁數(shù)量較少，推行的補(bǔ)貼政策集中在建設(shè)層面(表1)，其中，北京、上海、廣州充電樁已有一定規(guī)模，目前推行的補(bǔ)貼政策集中在運(yùn)營層面，如北京于2018年9月推行的補(bǔ)貼政策中，規(guī)定按照充電設(shè)施的實(shí)際充電量補(bǔ)充，并加入對充電站的日常經(jīng)營作為考核。

　　表1 重點(diǎn)省市充電樁補(bǔ)貼政策

　　(資料來源：平安證券)

2019年充電樁增速明顯，多集中在中東部和中西部地區(qū)

截止2019年4月，國內(nèi)充電樁保有量為39.1萬臺，2019年前四月充電樁增量較2018年全年增量明顯，而2019年4月全國公共充電樁的充電量較去年同期增長120%，達(dá)35.6千萬kWh(圖1)，主要集中在中東部新能源汽車保有量較大的省份，中西部地區(qū)新能源公交車、物流車較多的省份，如西安、成都等地(圖2)。

　　圖1 全國公共充電樁充電量和平均利用率

　　(資料來源：平安證券研究所)

　　圖2 2018年充電量分布情況

　　(資料來源：中國充電聯(lián)盟)

充電樁受下游產(chǎn)業(yè)影響較大，補(bǔ)貼或使價(jià)格競爭凸顯

（1）純電動汽車銷量放緩，致使充電需求增速放緩。由于補(bǔ)貼政策從汽車轉(zhuǎn)向充電樁，電動汽車的部分車型面臨提價(jià)問題，抑制了銷量的增加;同時國內(nèi)部分一線城市傳統(tǒng)汽油車限購政策放開，也分流了純電動汽車的整體銷量。若充電樁下游汽車用戶增速放緩，則對充電樁的拉動效應(yīng)也將逐步減速。

（2）充電服務(wù)費(fèi)逐漸下降，運(yùn)營商利潤率逐漸降低。2015年國內(nèi)充電樁電價(jià)為1.6元/W，但在2018年已降為0.5元/W，根據(jù)中國充電聯(lián)盟預(yù)測，電價(jià)未來將持續(xù)下降，2021年降為0.4元/W，目前各地充電中建設(shè)熱度較高，建成后存在運(yùn)營市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)?dǎo)致運(yùn)營商打價(jià)格戰(zhàn)爭奪市場份額，導(dǎo)致盈利能力進(jìn)一步降低。

　　圖3 公共充電樁價(jià)格趨勢

　　(資料來源：中國充電聯(lián)盟、工控網(wǎng))

（3）補(bǔ)貼政策短期內(nèi)吸引資本涌入，但長期不可持續(xù)。目前全國主要城市均出臺了充電樁建設(shè)或運(yùn)營補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，但在充電樁形成一定規(guī)模后，補(bǔ)貼有減小力度或延期發(fā)放的風(fēng)險(xiǎn)。

小結(jié)

　　目前國內(nèi)新能源汽車與充電樁比例約為3.5:1，高峰期充電樁數(shù)量不足。多地出臺充電樁建設(shè)補(bǔ)貼，北京等城市注重運(yùn)營補(bǔ)貼;2019年至今，充電樁增速明顯，多集中在中東部和中西部地區(qū);充電樁受下游產(chǎn)業(yè)影響較大，補(bǔ)貼或使價(jià)格競爭凸顯。